周末总是让人期待的。
无论是上班族还是学生,从周一开始就在期盼着周末的到来。
平时忙碌的学习和工作可以在周末得到休息。
出去逛逛街,唱唱歌,或者是男女朋友一起花钱约下。
只不过,周末对于期货市场的参与者而言,那是连一分钟周末都不想过。
周一到周五的资本游戏,可能是是世间最令人着迷的游戏。
那种紧张的心跳感,那种因为快速获得暴利的快感,那种可以买下一切的感觉。
那种感觉,足以令人沉迷其中。
看过戒毒纪录片的人应该都知道,有一个上瘾后的专业名称叫做戒断反应。
说的是沾染毒瘾的人在,戒毒期间会因为身体和心理上的不适而产生的各种反应。
所以对于交易者们而言,每到周末时,就会感觉心里空荡荡的。
那种感觉,简直是一种折磨。
而对于在期货市场有红小豆持仓的人而言,这个周末比过去的周末更加难熬。
周五晚上五点,苏州交易所发布了一条公告。
对于后市红小豆的交割,将禁止陈豆、新豆掺杂交割。
这是一条很普通的消息。
仅仅只有几个字,简单到一目了然。
可是这么一条普普通通的消息,却在很多人心里炸出了一道惊雷。
期货市场是衍生在现货的基础上。
交割标准的修改,则意味着能够达到交割要求的红小豆量减少。
同时这也意味着,现货商的注册仓单可能会作废。
注册仓单。
当现货商把符合交割标准的货物交到交易所的交割仓库,交割库检验合格后,给货物持有人开具标准仓单,货物持有人可以拿着标准仓单到交易所的交割部办理注册手续。
完成这个过程形成的仓单就是注册仓单了。
从理论上来说,现货商是一种天生的空头。
因为现货商手里的现货需要销售,但市场本身存在系统性风险的无序波动,为了避免这种无序波动带来的损失,即可通过套期保值来对冲市场的不稳定风险。
套期保值。
在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动。
即在买进或卖出实货的同时,在期货市场上卖出或买进同等数量的期货。
经过一段时间,当价格变动使现货买卖上出现盈亏时,可由期货交易上的亏盈得到抵消或弥补。
从而在“现”与“期”之间、近期和远期之间建立一种对冲机制,以使价格风险降低到最低限度。
套期保值的理论基础。
现货和期货市场的走势趋同(在正常市场条件下),由于这两个市场受同一供求关系的影响。
所以二者价格同涨同跌。
但是由于在这两个市场上操作相反,所以盈亏相反,期货市场的盈利可以弥补现货市场的亏损,或者现货市场的升值由期货市场的亏损抵消。
比如说红小豆的现货商。
11月份红小豆现货价格为每吨3000元,某现货商对该价格比较满意。
但是现货的销售非一日可以完成的。
该现货商担心到时现货价格可能下跌而减少收益,为了避免将来价格下跌带来的风险,该现货商决定在苏州商品交易所进行红小豆期货交易。
以现货商手中有三万吨现货为例。
红小豆期货标准合约为10吨一张标准化合约,那么现货商只需要卖出3000手空单,就可以将手里的红小豆价格锁定在三千元一吨上。
如果后续期货市场价格上涨,那么他手中的现货也会上涨,如果期货价格下跌,那么他在期货上可以盈利来弥补现货的亏损。
可现在,交易所突然修改交易标准,就意味着现货商之前有新豆和陈豆掺杂的注册仓单全部失效。
这还得了。
对于现货商而言,期货市场是对冲风险的。
他们手中的卖出合约,是为了避免价格下跌带来的风险。
现在注册仓单失效,就意味着现货商手里的现货无法进行交割。
想要再进行交割,就必须在交割之前拿出足够的现货。
否则,现货商手中的套保持仓就也变成了纯粹的投机交易。
在交易所的消息公布后,所有的现货商都懵了。
这么短的时间,上哪里去收到足够的现货。
当天晚上,有参与套期保值的现货商围堵了交易所的大门。
他们需要一个说法。
早就定好的规则,怎么可以说改就改。
交易所最后给出了一个答案。
这个决定是经过交易所研究部门研究后决定的。
可现货商们并不知道,交易所其实也很为难。
因为,交易所在下午收盘后,接到了一个电话。
一个让他们根本就无法抗拒的电话。
结果早已注定。
交易所公告既然贴了出来,就自然不可能再选择更改。
所以,现货商们只能接受这个事实。
他们唯一还能挽救的,就是在下周开盘后,将手中的套期保值头寸对冲了解。
短短的两天周末,对于很对人来说,简直像一万年那么漫长。
谁也不知道红小豆在下周开盘后会是什么样的走势。
终于,两天的时间过去了。
可是到了周一开盘后,所有的人都呆了。
红小豆9602合约,以4161元的价格开盘。
跳空了整整272个点。
以涨